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　　界面新闻记者 | 郭净净

　　杭州云深处科技股份有限公司（简称“云深处 ”）5月18日递交科创板上市申请获上交所受理，成为继宇树科技 、越疆科技后年内第三家冲刺A股IPO的机器人公司 。

　　云深处于2025年12月估值约52亿元 ，不到同为杭州“六小龙”公司之一的宇树科技一半估值（于2025年6月完成IPO前估值约130亿元）
。宇树科技高估值背后
，是其四足机器人（俗称“机器狗
”）三年卖了超3万台
、人形机器人一年销售超5500台的规模化盈利能力，2025年营收超17亿元、盈利2.88亿元。

　　云深处2025年仅卖出一台人形机器人 ，不过机器狗年销量增至2908台，使其2025年营收增至3.37亿元并首次扭亏为盈 。

　　“云深处和宇树科技等公司还得突破新场景
，才能有业绩持续性
。”从事具身智能机器人业务的上海大制科技创始人兼董事长郭云对界面新闻记者指出。

　　云深处2017年成立以来专注于工业级四足机器人研发生产，拥有四足机器人绝影系列 、轮足机器人山猫系列等具身智能机器人产品 ，最近三年累计产量超5500台 。

　　2023年至2025年（报告期内）
，机器狗产量从529台增至1086台
、3936台，年销量从391台、896台继续翻倍至2908台
。

　　2018年起 ，云深处从电力巡检 、应急消防等领域开始
，逐步覆盖电力巡检
、应急消防、工业巡检 、警务安防、公共基建巡检
、巡逻巡查、物流运输等行业应用场景，拥有超500家行业客户 ，并布局美国 、新加坡
、德国等全球超45个国家或地区。

　　云深处于2025年开始入局物流领域
，推出新一代轮足机器人山猫M20，已切入某全球知名电商物流配送场景 。

　　报告期内 ，云深处来自行业应用领域的收入从3468.74万元增至8049.09万元、2.67亿元
，占总营收比例从69.29% 、78.09%增至79.33%。另外，公司最近三年来自科研教育和商业服务的收入合计分别是1537.72万元
、2258.56万元、6964.35万元 ，占收入比例从30.71%降至21.91% 、20.67%
。

　　招股书援引沙利文数据，2025年
，云深处的四足机器人在行业应用领域的收入排全球第一，超过宇树科技；但其四足机器人总收入略超3亿元 ，不及宇树科技（6.95亿元）的一半。

　　云深处认为
，具身智能机器人行业正处于商业化快速渗透
、应用边界持续拓展的关键阶段，场景落地深耕能力、应用方案构建能力与市场先发优势 ，是当前企业构筑核心竞争力 、抢占市场份额的关键支撑 。

　　“云深处和宇树科技等公司还得突破新场景
，才能有业绩持续性
。 ”郭云对界面新闻记者称，云深处重点用于行业应用的巡检机器人已是非常成熟的细分业务线 ，“市场竞争比较激烈
”。

　　郭云进一步对界面新闻记者分析称
，“具身机器人用在多任务柔性制造场景，重点关注装配
、涂胶、打磨 、插线等工艺操作、上件和质检 ，其中工艺操作占了60% 。”这些都是增量的
，与机器臂等互相补充，这样工厂能真正达到降本增效的目的
。

　　云深处近期也在尝试拓展汽车等工业场景 ，旗下四足机器人于今年4月落地一汽模具厂园区进行工业巡检。

　　“具身智能机器人产业变现的实际情况不是很乐观 。 ”有投资人士对界面新闻记者指出，大家讲故事时说和哪几个产业方合作了
，但真实落地的订单实际是非常少的
。

　　就更广泛的四足机器人赛道看，竞争已更激烈。除了云深处
、宇树科技、波士顿动力等国内外头部玩家外 ，还有聚焦特种工业需求的具微科技 、服务军工领域的五八智能
，布局专业场景的七腾机器人
、璇玑动力，智元机器人也推出其工业级四足机器人 。

　　价格方面 ，宇树科技的四足机器人单价从2022年的每台3.86万元跌至2025年前9月的2.72万元
。云深处的绝影X系列四足机器人价格从2023年的每台35.7