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"> 近期，ETF市场资金流向出现明显分化 。

数据显示 ，上周
，货币ETF（511620）
、债券ETF等低风险资产持续获得资金净流入，而宽基ETF、跨境ETF以及行业主题ETF则出现资金流出 ，部分资金风险偏好有所回落
。

业内人士认为
，在市场震荡背景下，资金短期更倾向于通过低波动资产进行防御性配置 ，ETF资金流向也反映出市场情绪阶段性趋于谨慎。

上周低风险ETF

获资金净流入

从资金申赎情况来看，低风险ETF在震荡市场中持续吸引资金流入 。

数据显示
，上周，货币ETF（511620）合计获得89.17亿元净流入 ，利率债指数ETF净流入38.56亿元
，信用债指数ETF净流入33.32亿元，可转债指数（883981）ETF净流入23.57亿元 ，策略风格ETF净流入18.87亿元
。

业内人士认为
，在市场进入震荡阶段后，部分资金开始降低组合波动率 ，更加关注资产的流动性与稳健性。货币ETF（511620）与债券ETF重新成为部分资金短期停泊的重要方向 。

从具体产品资金流向来看
，华宝现金添益A上周净流入51.63亿元，银华日利（015557）A净流入37.94亿元 ，博时中证可转债及可交换债券ETF（511380）净流入21.49亿元
。与此同时
，鹏扬中债-30年期国债ETF（511010） 、海富通上证城投债ETF（511220）
、国泰上证10年期国债ETF（511260）等产品近期也获得了资金净申购。

从ETF产品类型来看，资金流入方向不仅包括现金管理类ETF ，也涵盖中长期利率债、城投债以及可转债等细分方向 。其中，部分长久期利率债ETF近期规模增长较为明显
，反映出资金对于债券资产配置需求有所回升
。

从挂钩指数来看，中证可转债及可交换债券指数 、上证基准做市公司债指数
、中债30年期国债财富（总值）指数、上证城投债指数等方向上周均获得资金净流入。

部分权益类ETF资金流出

与此同时 ，部分权益类ETF则出现资金净流出 。

数据显示
，上周，宽基指数ETF净流出595.99亿元 ，跨境ETF净流出81.10亿元
，行业主题ETF净流出71.57亿元，商品ETF净流出45.46亿元。

具体来看 ，宽基指数方面
，沪深300（399300）相关ETF近一周净流出309.73亿元，科创50ETF（588940）净流出80.29亿元 ，上证50ETF（510950）净流出73.09亿元
，中证A500ETF（560510）净流出48.30亿元，中证500ETF（510580）净流出44.63亿元
。

部分主题方向同样出现资金流出。数据显示 ，黄金ETF（159934）近一周净流出42.05亿元，细分化工ETF（516120）净流出38.90亿元
，科创芯片ETF（588750）净流出32.09亿元 。

基金业内人士认为，随着A股市场进入震荡阶段 ，部分前期流入权益市场的资金开始阶段性止盈
，风险偏好有所回落
。

债券资产配置价值受关注

在市场波动加大的背景下，债券资产的配置价值重新受到部分资金关注。

华安基金表示 ，当前国内基本面与流动性环境整体对债市形成支撑
，央行灵活调节资金面，阶段性回笼后跨月资金重回宽松格局 ，权益市场走强对债市冲击有限
，行情更多由资金面主导 。美伊地缘博弈 、国际油价中枢变动仍是外部主要扰动因素，但暂未改变国内债市运行逻辑
。后续债券市场大概率维持震荡格局 ，在流动性充裕的环境下
，收益率曲线仍存在利差压缩的配置机会，利率债与信用债整体走势分化幅度相对有限。

整体来看 ，华安基金进一步分析，国际油价上行对全球经济的影响尚待观察
，央行需要保持流动性充裕，基本面和流动性环境对债市尚属友好 。债券市场预计整体延续震荡走势 ，收益率曲线上利差压缩机会仍持续存在
。

南方基金则认为
，债券基金在资产配置中更多承担“稳定器 ”角色。相较于权益资产的高波动特征，债券资产整体走势相对平稳 ，长期来看具备较强的复利积累特征 。在市场波动阶段
，低波动债券资产有助于缓冲