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　　5月26日，光模块等海外算力链仍然强势向上 ，龙头表现亮眼！新易盛逆市大涨超5%续创新高，天孚通信涨超1%
，中际旭创逆市飘红
。热门ETF方面，光模块CPO含量超50%且“易中天 ”含量高的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内窄幅震荡 ，资金实时净申购2000万份。

　　当前
，光模块CPO累积多重利好，开源证券表示 ，在算力应用侧商业闭环加速成形
、算力基建侧资本开支持续上修、算力互联侧CPO发展持续提质增速三重逻辑共振下
，光互联重要性得到显著抬升，建议高度重视光模块龙头 。

　　1 、算力基建侧：英伟达业绩扩容趋势明确 ，资本开支再创新高

　　英伟达2027Q1业绩显示
，公司单季营收816.2亿美元，yoy+85%；净利润583亿美元 ，yoy+211%
。随着英伟达业务持续扩张与AI算力资本开支不断加码
，国内光通信产业链传统光模块
、光模块上游零部件及光器件、CPO环节或成为首要受益方向，相关细分子赛道景气度持续提升。

　　2 、算力应用侧： Anthropic首次实现盈利 ， 验证大模型经济盈利闭环

　　Anthropic预计2026年第二季度预计实现营业利润5.59亿美元，成功扭亏为盈
，迎来公司成立以来的首个盈利季度 。Anthropic Q2的盈利已证明头部玩家具备盈亏平衡的能力，将实质性提振市场对整个AI应用赛道的信心 ，并进一步从需求端催化AI基建的建设进程。

　　3、算力互联端：CPO应用化进程提速
，上游高壁垒环节迎来价值重塑

　　鸿海集团全光CPO交换机柜已向英伟达提前出货，节奏远快于市场此前预期 ，出货目标亦从原先预估的2026年超过1万台上修至2026至2027年合计超过5万台
。CPO机柜的提前爆量
，正是光学互联在AI网络中渗透速度超出市场预期的有力印证。

　　一键布局光模块CPO龙头机会，建议重点关注同类规模
、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408） ，标的指数最新光模块含量超50%
，“易中天 ”一网打尽，约三成仓位布局AI应用 ，不止是算力核心
，也是AI应用代表 。

　　值得注意的是，截至2026.5.22 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模达74亿元，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交超8亿元
，交投居全市场AI赛道首位
。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准 ，不收取销售服务费
。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%
，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6% ，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%
，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费 。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11
，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57% 、-34.52%
、47.83%、38.44% 、106.35%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准
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