多只产品净值破1，“避险神器”也亏钱

　　曾经被奉为“避险神器 ”的美元固收产品 ，如今已褪去光环。受到汇率波动的影响
，部分美元固收产品净值跌破1，年化收益率成为负数 。

　　收益变为负数

　　2024年至2025年初，市场一度掀起美债基金热潮 ，在小红书、微博等社交媒体上
，出现了很多美元固收产品的宣传帖
。投资者被这样的投资逻辑所吸引：美债收益率超过4%，如果人民币贬值 ，产品年化收益率可能达到8%甚至更高。

　　然而
，蜂拥而至的投资者未曾想到，看似稳赚不赔的基金 ，收益竟会变为负数 。

　　“2025年1月
，美元汇率高位时，我被小红书上的帖子吸引 ，换汇5万美元（当时换算成人民币约35.52万元）
，全部在银行渠道买入了一只固定收益类美元理财产品，在2025年10月和今年4月分两次赎回 ，换回人民币约34.92万元
。2025年
，这只产品的收益率为3.8%，但由于汇率波动影响 ，持有一年多下来我反而亏损了大约6000元。
”投资者林女士表示 。

　　不止银行理财产品如此
，以人民币计价 、类货币基金的私募美元债基，近一年跌幅更甚
。

　　例如 ，某互联网平台代销的私募资管产品国证安悦美元货币系列，定位于美元货币及短债策略。数据显示
，该基金业绩计提基准收益率（年化）为3.8%，但截至5月11日 ，产品单位净值为0.9616
，近一年产品实际收益率为-3.16%，成立以来最大回撤达到3.85% 。代销平台公开资料显示 ，这只基金主要投资于美元货币基金和美元存单
，二者占比不低于80%，其余仓位灵活配置美债ETF及美国国债。

　　与之类似 ，成立于2025年1月的东方红安悦美元系列第1期
，截至5月8日单位净值为0.9685，近一年收益率为-3.64% ，成立以来最大回撤为4.27%
。

　　除了2025年成立的产品外
，华鑫证券固收进取
、广发福星美债优享等多只2024年成立的产品，净值也已跌破1。

　　两类风险值得关注

　　在产品发行时的宣传海报上 ，管理人其实已经模拟了汇率波动的影响 。例如，东方红安悦美元系列海报显示
，假设人民币在7.3的汇率水平时，用人民币兑换美元购买产品底层资产 ，若人民币升值至7
，产品收益可能减少甚至亏损；若人民币贬值至7.6，产品收益率或将继续提升
。

　　在国证安悦美元货币系列的一季报中 ，基金经理表示
，该基金重点配置美元货币基金以获取稳定的短端票息收益，但汇率原因侵蚀了底层收益 ，产品净值一季度下跌0.49%。